2026年1月26日，国内功效护肤品牌HBN——深圳护家科技(集团)股份有限公司(以下简称HBN)正式向香港联合交易所递交主板上市申请，冲刺“中国真功效护肤理念第一股”，迈向依托国际资本市场实现更长远发展的新阶段。HBN将为市场提供一个以系统性创新研发能力驱动高质量、可持续增长的范本。
以“慢科研”兑现“真功效”之路，HBN实现领先的市场地位与科研实力
HBN创立于2019年，秉持“让真功效名副其实”的理念，笃信“慢科研”长期主义之路，致力于构建健康、可持续的品牌发展之路。HBN已稳步跻身中国护肤品市场前十大国产品牌之列，并成为中国改善型护肤品市场中规模最大的皮肤学级国产品牌(据灼识咨询报告，根据2024年的护肤品零售额统计)。其市场领导地位在核心品类上得到集中体现。作为国内A醇抗老领域的开拓者，以及最早提出 “早C晚A”护肤理念的国产护肤品牌之一，HBN的A醇成分护肤品和α-熊果苷焕颜精萃水在同品类产品中连续三年(2022-2024)销量位居全国第一，形成了国产品牌中少见的长青大单品系列。HBN的A醇成分护肤品和熊果苷成分护肤品在同品类产品中连续三年(2022-2024)销量位居全国第一，形成了国产品牌中少见的长青大单品系列。
这一市场地位的背后，离不开HBN“慢科研”理念下沉淀的硬核实力。HBN通过持续投入基础科研以实现功效护肤产品创新，已累计发表SCI国际索引期刊论文50篇，其中以第一作者身份发表的论文数量计，HBN在国产护肤品牌中排名第一。在原料端，HBN也不断实现创新突破，截至2025年9月，其自主研发化妆品新原料备案数量在国产品牌中排名第三。同样值得关注的是，HBN建立了严谨的真实功效验证体系，是中国目前唯一通过国际权威检测机构对全线产品开展真人功效检测的护肤品牌，也是被中国社会科学院认可为中国最早倡导“真功效”理念的护肤品牌，进一步印证了HBN“让真功效名副其实”的品牌理念与初衷。
HBN产研一体研发中心
以“真功效”赢得用户深度信赖，HBN呈现美妆高质量发展新样本
截至目前，HBN已积累超过460万复购用户，同时平均客单价实现稳步增长。HBN品牌2025年在天猫、抖音平台的平均复购率分别达到约35.4%和44.0%，远超行业平均水平。产品力驱动的高黏性用户群，形成了以口碑和信任驱动的内生增长循环，为长期经营提供坚实基础。
基于用户深度信任与持续复购，HBN实现了规模与盈利能力并重的高质量发展。自2023年以来，公司收入保持稳健增长，2024年总收入达20.8亿元(单位人民币，下同)，2025年增长势头延续，前三季度实现收入15.1亿元，同比增长10.2%。更具含金量的是其盈利能力的显著提升，经调整净利润从2023年的0.9亿元大幅提升至2024年的1.3亿元，至2025年前三季度的人民币1.5亿元。经调整净利润率由2023年的4.7%提升至2024年的6.2%，并在2025年前三季度攀升至9.6%，反映出公司已稳步进入兼具增长性与盈利能力的可持续发展新阶段。
锚定更广阔功效护肤赛道，上市有望加速释放增长潜力
随着功效护肤理念的盛行，HBN所代表的皮肤学级护肤品牌，也正迎来结构性增长机遇。2024年，中国前十大皮肤学级护肤品牌总零售额超过300亿元，2019-2024年复合增长率超过16.7%，远超约8.6%的行业整体增长率，是中国护肤品市场增速最快的细分领域之一。尽管如此，中国皮肤学级护肤市场对比成熟市场，整体仍处于发展早期，有望持续扩大市场份额，充分释放其广阔的市场成长空间。
为了实现“让真功效名副其实”的品牌初衷，HBN已建立了一套贯穿产品全生命周期的全链路多维交叉功效验证体系，将验证规模从实验室扩展至真实世界，以大规模样本数据支撑产品功效宣称。同时，HBN正在推动制定《化妆品功效证据权重评估指导原则》团体标准，该倡议是全球首次为化妆品的功效证据权重建立的科学评估体系，有望从更广泛的产业层面推动功效宣称走向更规范、更透明的方向发展。
当前，HBN已构建了一个系统性可持续创新驱动的体系，包括多学科前沿基础科研、新原料自主研发和引领行业的全链路真实功效验证标准。基于这套扎实的创新科研和功效验证体系，HBN得以高效复用科研成果，持续推出新功效、新品类，并得到市场认可。例如，“早C晚A”系列已经拓展至眼霜、颈霜等品类，最早用于A醇产品的修护舒缓成分，复用于修护系列产品也广受认可。2021年，HBN运用品牌自研的新原料推出的咖啡因眼霜有效解决眼周肌肤问题。依靠强大的研发能力，HBN能够系统化的实现持续的产品上市和升级。
此次赴港上市，是HBN将其系统性科研能力转化为更广泛市场影响力的关键跨越。HBN的价值将不止于“中国真功效护肤理念第一股”的身份标签，更在于其清晰地印证了一条可持续的品牌发展路径：通过长期投入构建扎实的科研与实证体系，从而赢得用户深度信任，并驱动商业的健康增长。这为国货品牌如何在科学与商业之间取得长久平衡，提供了一个具有现实参照意义的范本。
