前不久，安踏发布2023年财报：2023年，安踏实现营收623.6亿元。这一数字不仅超过了耐克中国2023财年的521.6亿元营收、阿迪达斯中国的243.8亿元营收，更超越了2个李宁，4个特步，相当于7个361度。

    在体量上，安踏已经成为了中国运动服饰市场中的“巨无霸”，更是包揽了一众被消费者熟知的品牌。安踏主品牌外，通过一系列并购拥有了FILA、迪桑特、Kolon等。去年爆火的始祖鸟母公司亚玛芬体育也早已被安踏收入囊中。

    于是，有人将如日中天的安踏对标奢侈品行业巨头LVMH。后者，通过系列并购操作，创造出一个奢侈品帝国，并将强有力的竞争对手开云、历峰远远甩在身后。

    “多品牌、集团化”似乎成为了消费品行业有前车之鉴的成功模式。安踏的野心，在掌舵者丁世忠身上也不难看出。如丁世忠早前所说：“一个企业的上市，只是这个企业成功的第一步。我们在上市之前，已经是中国最好的体育用品公司之一；上市之后，第二个目标应该成为全球最好的体育公司之一。”

    LVMH能做的，安踏可以在运动领域成功复制吗？

    根据2023年财报，安踏实现16.2%的增长，全财年营收达到 623.6亿元，归母净利润同比增长34.9%，达到102.4亿元。规模论英雄的标尺下，从营收数据看，安踏近几年处于增长通道。十年间，安踏从2014年的89亿元，成长至23年623.56亿元，连续十二年稳坐中国体育用品企业第一把交椅。

    一个不挣钱的企业，从社会责任方面看，是不道德的。从这一点看安踏很“上进。”2023年，安踏毛利率上升2.4%，达到62.6%、在四大国产运动品牌企业中领先同行，这归结于FILA、迪桑特、KOLON SPORT等高端品牌的带动。

    与此同时，安踏保持着健康的现金流并发力改善库存。2023年，公司经营性净现金流为196.34亿元，同比增长61.6%。并且，2023年存货及应收账款周转天数分别为123天和20天，与此前相比分别缩短15天及1天。

   “潮流品牌”是安踏的“印钞机”？

    “不做中国的耐克，要做世界的安踏”，注定了安踏全球化布局的战略背景下，必将在“买买买”的道路上披荆斩棘。而FILA的成功，也验证了安踏“起死回生”的运营能力。

    在FILA之后，安踏又将知名日本滑雪品牌DESCENTE(迪桑特)、韩国户外品牌KOLON(可隆)，以及加拿大户外运动品牌始祖鸟母公司亚玛芬等品牌收入麾下。这其中，不得不提亚玛芬！也许大众并不熟知，但广为流传的“中产三件套”——Lululemon的瑜伽裤、萨洛蒙(Salomon)的运动鞋、始祖鸟的冲锋衣，其中始祖鸟和萨洛蒙都隶属亚玛芬旗下品牌。

    2019年，安踏顶着“蛇吞象”式并购的压力，联合方源资本、Anamered Investments及腾讯以约46亿欧元的总价对芬兰运动服装公司亚玛芬体育(Amer Sports)进行了收购。这交易的规模达到了约26亿欧元，而安踏成为第一大股东则花费了超过15亿欧元——同2009年安踏拿下FILA在中国区的经营所花费的3.32亿元人民币相比，这一价格更像是天文数字。截至2018年底，安踏的现金及现金等价物总额才92.83亿元人民币。

    而这笔让安踏背上债务的巨额交易，是否能带给安踏相应的回报呢？事实上，这是一家连年亏损的公司。

    品牌叠拼的安踏，大而稳吗？

    尽管安踏在战略上大力塑造潮流品牌，但安踏的军中“大将”，依然是主品牌安踏和早就收入麾下的FILA，两个品牌的收益占总营收近88.9%。这表明，安踏和FILA的持续成功，才是集团积极前景的基本盘。

    然而，在2023年的亮眼成绩背后，主品牌安踏的营收增长率已经连续三年放缓，从52.5%、跌到15.5%、再到9.3%。而FILA，在2019-2023年期间，营收增长率则分别为73.9%、18.1%、25.1%、-1.4%、16.6%。两条战线，双双亮起警灯。

    来源：搜狐 网易综合