近日，随着佛塑科技(000973)新增股份于2026年2月正式挂牌上市，双杰电气(300444)历时四年的资产整合及股权梳理画上圆满句号。通过“与金力股份换股—金力股份被佛塑科技收购—双杰电气所持金力股份股权转换为佛塑科技股份”的完整资本运作闭环，双杰电气成功将相关资产转化为优质上市公司股份，不仅斩获丰厚投资回报，更展现了成熟的产业整合能力与战略定力，为公司聚焦“智能电气+新能源”双轮驱动战略、深化产业布局奠定了坚实基础。
战略卡位新能源龙头?前瞻布局终迎价值重估
双杰电气此次换股的成功，根植于公司对新能源产业趋势的深刻洞察与长期战略定力。双杰电气自2015年在深交所创业板上市以来，始终专注于智能电网、配电自动化及新能源领域的技术创新与市场拓展。公司拥有国家级企业技术中心、博士后科研工作站等研发平台，累计获得专利数百项，产品广泛应用于国家电网、南方电网等主流电网企业及新能源发电、轨道交通等重要客户群体。
自2016年起，双杰电气前瞻性布局锂电池隔膜行业，把握新能源汽车产业爆发式增长的历史机遇。隔膜作为锂电池四大关键材料中技术壁垒最高、最后实现进口替代的领域，其战略价值凸显。彼时，金力股份为国内锂电池湿法隔膜及涂覆隔膜的核心供应商，不仅是《锂离子电池用聚烯烃隔膜》国家标准起草单位、国家级专精特新“小巨人”企业，更与比亚迪、宁德时代、国轩高科、亿纬锂能等头部电池厂商建立了深度合作关系，正处于业绩快速释放期。
双杰电气敏锐捕捉到这一战略机遇，于2021年12月与金力股份签署合作框架协议，创新性地设计了“股权+债权”打包投资方案。该方案通过双杰电气直接持股与通过北京杰新园企业管理发展中心(有限合伙)间接持股的双重架构，合计换取金力股份2118.83万股，持股比例达3.86%。其中，双杰电气直接持有金力股份1,095,138股，占金力股份股权比例约0.16%；通过杰新园以股权和债权认购金力股份合计2009.31万股，并享有杰新园55.46%的收益份额，间接享有金力股份约1,114万股对应的权益。同时，通过设定若金力股份在股份登记后12个月内申报IPO则锁定期为36个月的安排，体现了公司对金力股份长期价值的坚定信心。
换股上市实现投资闭环?资本运作能力再获验证
2024年11月，佛塑科技启动重大资产重组，拟以发行股份及支付现金方式收购金力股份100%股权。这一方案于2025年12月获中国证监会同意注册，并于2026年2月顺利完成股份发行上市，标志着双杰电气的战略投资进入收获期。
根据交易方案，双杰电气及北京杰新园此前合计持有河北金力3.86%的股份，此次佛塑科技收购河北金力全部股份实施完成后，上述股份按约定转换为佛塑科技股份，双杰电气及北京杰新园最终合计持有佛塑科技4628.93万股。分析人士指出，参考2022年换股时的账面价值约2.65亿元，根据佛塑科技最新股价估算已实现显著增值。双杰电气通过换股持有上市公司股份，这笔投资的流动性大幅提升，价值发现机制更加完善。佛塑科技作为广新集团控股的上市公司，收购金力股份后将成为A股市场稀缺的锂电池隔膜标的，估值体系将向新能源材料龙头靠拢，双杰电气持有的资产价值有望获得进一步重估。
聚焦核心主业深化协同?双轮驱动开启新篇章
作为输配电与新能源领域的双轮驱动企业，双杰电气凭借深厚的技术积累、清晰的战略规划与完善的产业布局，在行业竞争中保持领先地位。2025年，公司预计净利润约1.7亿元—2.0亿元，同比增长110.29%—147.4%。
双杰电气的核心竞争力集中体现于技术研发与产业布局的双重优势，公司围绕智能电气和新能源领域纵深布局，并同步推进全球化发展，形成多板块协同共进的发展格局。在智能电气领域，公司凭借多年深耕积累了完整产品线、成熟市场渠道与优质客户资源，产品凭借稳定性能与专业技术服务广泛应用于电力系统、工业制造等多个领域，并常年稳居国网、南网中标前列；在新能源领域，公司紧抓“双碳”目标与产业发展机遇，既通过股权布局分享锂电池产业链红利，又在光伏电站建设、充电桩运营、重卡换电等板块取得实质性进展，构建起覆盖新能源生产、传输、应用的全链条布局，同时业务涵盖风电及光伏项目投资建设、装备制造、EPC工程总承包、运营运维服务，还投资建设绿色高碳铬铁源网荷储一体化项目，并在多省份重点拓展重卡充换电业务。
此外，公司积极推进全球化布局，在巩固欧洲市场规模与行业领先优势的基础上全力开拓北美市场，旗下变压器产品已通过UL认证，为进军北美高端市场奠定关键基础。目前公司在手及储备订单充足，新能源业务已成为业绩增长核心动力，与智能电气业务协同发力，共同推动公司实现高质量发展。
对双杰电气而言，此次换股圆满收官具有多重深远意义。公司通过证券化方式实现投资价值重估，回收资金可进一步投入智能电气核心产品研发、新能源业务拓展及产能提升，持续巩固其竞争地位。同时，通过持有佛塑科技股份，双杰电气不仅间接分享金力股份在锂电池隔膜领域的成长红利，更在新材料、新能源领域拓展业务合作空间，构建“源网荷储”一体化解决方案能力。
展望未来，在“双碳”目标引领下，新型电力系统建设加速推进，新能源产业持续高景气，双杰电气面临难得的发展机遇。公司表示将继续聚焦“智能电气+新能源”双轮驱动战略，在巩固输配电设备制造优势的同时，积极把握新能源产业发展机遇，通过内生增长与外延拓展相结合的方式，持续深化与产业链优质企业的合作关系，为股东创造长期价值。
