今年以来，AI+金融进入智能体阶段，竞争重点由模型能力转向专业数据、工具调用、场景渗透与持续使用。同花顺、财富趋势、指南针、九方智投控股等上市公司AI应用工具及场景、AI应用效果既有相通之处也有各自特色，半年报业绩表现也各不相同。

   5家上市公司中，九方智投控股上半年的营收、净利润降幅最大，降幅分别高达38.57%、96.26%；同时净利润最小，仅有0.32亿元。此外，公司间接全资子公司上海九方云2026年2月被上海证监局责令改正并暂停新增客户3个月，已经连续两年遭罚。

   有意思的是，九方智投控股2026年上半年付费用户同比大幅增长353%，但收入、利润却大幅下降。那么，公司新增的大量付费客户的客单价是否偏低？获客成本是否偏高？核心竞争优势是否发生改变？这些问题都有待公司给出答案。

   九方智投控股营收、净利润降幅皆最大 净利润最低

　　根据东吴证券研究，上半年AI+金融进入智能体阶段，竞争重点由模型能力转向专业数据、工具调用、场景渗透与持续使用。 2024年以来金融AI由问答、总结等单点能力向可规划、可调用工具、可连续执行任务的Agent演进。竞争格局围绕四类参与者展开： ①数据拥有者（同花顺/万得/东方财富）——MCP开放之争，数据壁垒决定下限、开放策略决定上限；②场景拥有者（同花顺/九方智投控股/财富趋势/指南针）——场景渗透深度决定用户黏性，硬件载体是差异化壁垒；③模型拥有者（豆包/DeepSeek/通义/智谱）——通用模型不取代垂类但分流C端浅层需求，DeepSeek凭开源低成本成机构部署首选；④平台拥有者（WorkBuddy等）——是数据方最大客户也是最大威胁，已集成三家金融MCP。

   同花顺、财富趋势、指南针、九方智投控股、东方财富等5家上市公司中，东方财富上半年营收最高，为105.05亿元；财富趋势营收最低，仅有1.21亿元。东方财富归母净利润最高，为80.64亿元；九方智投控股净利润最低，仅有0.32亿元。上半年营收增速最快的是东方财富，增幅为53.22%；降幅最大的是九方智投控股，降幅为38.57%。净利润增幅最大的是同花顺，增幅为89.76%；降幅最大的依旧是九方智投控股，降幅高达96.26%。

   付费用户增长353%收入却大降 客单价降幅超8成

   根据公司披露的中期业绩公告，九方智投控股上半年总订单金额达约人民币16.8亿元，同比小幅下降1.5%；付费用户数量达462217名，较2025年同期的101905名大幅增长353%。

   根据九方智投控股2025年年报，2025年末公司付费用户数量达283269名。按照这个数据计算，九方智投控股2026年上半年净增加的付费用户数量为178948名。

   半年净增加17.89万名客户，但收入、净利润却大幅下降，九方智投控股新增的大量付费客户的客单价是否偏低？获客成本是否偏高？核心竞争优势是否发生改变？这些问题都有待公司给出答案。

   公司2025年上半年付费用户仅10.19万名，人均创收约20600元（半年度口径，以21亿元收入/10.19万用户估算）。到2026年上半年，46.22万付费用户对应12.9亿元收入，人均创收骤降至约2790元，降幅高达86%。

   来源：新浪证券