近日，港交所披露拉拉科技控股有限公司（货拉拉上市主体，下称“货拉拉”）更新后的招股书，高盛、美银美林和摩根大通担任联系保荐人。这已经是货拉拉第五次冲击港股IPO了。在此之前，货拉拉于2023年3月28日、2023年9月28日、2024年4月2日和2024年10月2日申请在港交所上市。

    死磕IPO背后的货拉拉，靠向司机高比例的抽佣扭亏为盈。但高比例的抽佣招致170万司机的不满，各类投诉不断，使得货拉拉不得不公开算法机制。而令司机们感到不平的是，货拉拉CFO陈国基的薪酬却高到离谱，其2021年拿到274.4万美元（约合2130万港元）的年薪，2022年薪酬也超过1700万港元。

   「快马财媒」还发现，和2025年最新披露的财务数据相比，此前多轮更新的招股书中，多项财务数据出现“打架”情况。在香港IPO市场重新焕发活力之际，货拉拉再度冲击IPO能成功吗？

    投诉屡禁不止，遭多轮约谈

    靠着170万月活司机，货拉拉启动了第五次赴港IPO，累计第六次冲击资本市场。不过，货拉拉和司机之间，并没有劳动雇佣关系，二者的合作主要基于事前的会员资格办理和事后的佣金抽取。据「快马财媒」了解，货拉拉佣金抽成的高低与司机的会员资格挂钩，司机会员等级越高，则佣金越低。

    会员月费提高后，货运司机抱怨平台抽成过高、会员费上限过高的问题不绝于耳，平台与司机的利益冲突也引发了监管部门的注意。公开统计的数据显示，从2021年至2023年间，仅交通运输部对货拉拉的约谈就多达12次。多次约谈，多指向货拉拉运营规则不公平、生产经营不规范、主体责任不落实等方面。

    但是约谈、调降会员费和佣金率也止不住不断增长的投诉。黑猫投诉App显示，截至发稿关于“货拉拉”的投诉多达8.3万条，多指向平台违规扣分扣款、不给变更归属地、拖欠运费等多个问题。近30日内，关于货拉拉的投诉量也超过了2000条。