5 月 15 日，美国商务部正式批准阿里巴巴、腾讯等 10 家中国企业采购英伟达 H200 高端 AI 芯片，系近一年来对华高端算力限制的首次实质性松绑。消息公布后，A 股 AI 算力、服务器、国产芯片板块快速反弹，前期回调的龙头个股涨幅显著，市场对算力产业链复苏预期明显增强。

   H200 作为当前全球主流高性能 AI 芯片，广泛用于大模型训练与推理，本次获批将有效缓解国内企业高端算力供给压力，降低对海外高端芯片的替代焦虑。同时，国内昇腾、海光等国产算力生态持续完善，与 H200 形成互补格局，助力 AI 产业稳步发展。

   总体点评：H200 对华放行是科技领域外部环境边际改善的重要信号，短期利好算力产业链估值修复，长期仍需坚持自主可控，平衡外部供给与国产替代节奏。

   企业建议：科技企业应合理规划 H200 采购与国产算力适配比例；加大大模型与行业应用研发，提升算力使用效率；持续投入国产算力生态建设，降低外部依赖风险。(IT手机金融)