2025年以来，中国工程机械行业景气度持续向好，形成内外需协同增长的良好格局。中国工程机械工业协会数据显示，9月挖掘机总销量同比增长25.4%，其中出口量首次超过内销，直观反映出行业复苏的强劲势头。与此同时，行业盈利水平显著提升，2025年上半年工程机械行业归母净利润同比增速达21.59%，利润增长幅度明显高于营收增长。在行业迎来发展机遇的背景下，富国基金旗下工程机械ETF（认购代码：516253/基金代码：516250）正在发行中，为投资者精准把握本轮产业发展机遇，提供了便捷高效的指数化配置工具。

   工程机械行业作为国民经济的基础性产业，与基建投资周期紧密相关。当前行业正经历深刻变革，呈现出“国内更新需求筑底回升、海外出口高速增长、行业电动化转型加速”的三轮驱动特征。

   国内需求方面，中国工程机械工业协会数据显示，2025年1-9月挖掘机内销量同比增长21.50%，企稳回升态势明确。这一增长主要受益于多重因素，在“稳增长”政策背景下，基建投资稳步增加，特别是水利水电等特大工程项目开工，其超长建设周期将持续拉动工程机械需求；同时，存量设备更新周期叠加国家更新政策，带动设备更新需求的释放；且随着应用场景持续拓宽，高标准农田建设等因素推动中小挖掘机向农业、市政等新领域渗透。

   在需求回暖的同时，电动化转型正为行业注入新的发展动能。中国工程机械工业协会数据显示，2025年前三季度，电动装载机渗透率已达23%，电动挖掘机在工厂园区、地下工程等场景也实现突破。随着环保要求提升和技术成本下降，工程机械电动化有望开启新的成长周期。

   除国内市场与电动化趋势外，海外市场也已崛起为行业重要的增长极。国信证券相关研报数据显示，2015-2024年间我国挖掘机出口量年复合增长率达38%。这一增长主要得益于“一带一路”共建国家基础设施建设的持续推进、国内企业产品性能与服务体系日趋完善，以及中国制造在全球市场的性价比优势凸显。展望未来，中国工程机械在欧美高端市场仍有较大渗透空间，全球范围内的电动化转型更为具备先发优势的中国企业提供了新的发展机遇。